柳工：上半年?duì)I業(yè)收入近50億 業(yè)績(jī)好于預(yù)期

       方正證券8月18日發(fā)布投資報(bào)告，針對(duì)柳工(15.98，0.78，5.13%)（000528.SZ）公布中報(bào)，給予“買入”評(píng)級(jí)。

        上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.89億元，同比減少11.17％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.4億元，同比增長(zhǎng)0.13個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)3.6億元，同比下降2.43％；基本每股收益0.73元。

        公司上半年業(yè)績(jī)好于預(yù)期。雖然營(yíng)業(yè)收入同比下降11.19%，但柳工的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.27%.這主要受益于兩方面的原因：首先是四萬億投資經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃作用初顯，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大面積鋪開，拉動(dòng)工程機(jī)械消費(fèi)；其次是上半年原材料價(jià)格下降，產(chǎn)品毛利率隨之提升了3.24個(gè)百分點(diǎn)。

        截至今年6月，裝載機(jī)行業(yè)累計(jì)銷量同比下降31.6%，出口同比下降59.2%。今年1-6月，柳工裝載機(jī)的整機(jī)銷量為14577臺(tái)，而去年同期是18320臺(tái)，同比降幅僅20.4%，市場(chǎng)份額還上升了3%。出口市場(chǎng)方面柳工今年上半年占有率從去年同期的17%上升到24%，明顯好于行業(yè)整體水平。

       柳工挖掘機(jī)目前在國(guó)內(nèi)品牌中僅次于三一重工(30.55，-0.03，-0.10%)，占總收入30%左右。目前，挖掘機(jī)行業(yè)在國(guó)內(nèi)的空間很大，預(yù)計(jì)挖掘機(jī)2009年產(chǎn)量超過3000臺(tái)，將是柳工的另一主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

        總體而言，根據(jù)行業(yè)受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大面積鋪開以及房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的預(yù)期越來越強(qiáng)的影響，方正證券看好公司的發(fā)展，下半年業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。方正證券上調(diào)公司2009年、2010年EPS為1.50元、1.90元，目標(biāo)價(jià)格為25元，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。