機械行業(yè)四季度將明顯好轉(zhuǎn)

    1～7月，機械業(yè)的內(nèi)銷量增速繼續(xù)保持著逐步回暖的態(tài)勢，但大部分產(chǎn)品的出口同比增速則仍呈負增長。不過，政府的出口刺激計劃和中國企業(yè)的對外工程承包將有利于工程機械出口的恢復和增長，尤其是履帶式起重機、推土機和汽車起重機，將受益于資源國需求回升。同時，隨著國內(nèi)建筑企業(yè)“走出去”步伐的加快，將進一步拉動工程機械的出口需求。

    上半年，工程機械于3月份開始率先于其他機械子行業(yè)回暖，1～6月份工程機械產(chǎn)銷同比下降幅度逐漸收窄且有部分工程機械同比出現(xiàn)增長。7月份由于庫存的增加和傳統(tǒng)淡季的到來，工程機械產(chǎn)量有所控制，但與去年同期相比，仍有較大增長。綜合來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟不斷好轉(zhuǎn)，全國基礎建設和住宅建設力度的加大，工程機械需求有望進一步放大。原材料成本雖然略有增長，但同比仍呈下降趨勢；產(chǎn)品毛利率環(huán)比略有壓力，但同比較有優(yōu)勢。預計09年工程機械將通過毛利率的同比提升來沖淡銷售增長不力對業(yè)績的影響。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，機械板塊2009年的整體盈利預測同比增28.67%。其中主要原因是上半年國家四萬億刺激計劃所帶來的基建投入。

    目前，機械行業(yè)在溫和復蘇之中。上半年由于產(chǎn)能利用率不足、產(chǎn)品降價，中報業(yè)績普遍低于預期，尤其是出口為主導的行業(yè)如船舶、叉車、推土機尚未走出低谷。受益于基建，汽車起重機、挖掘機、混凝土機械銷量連續(xù)兩個月同比正增長，土石方機械裝載機和推土機銷售平平。新開工增長是前瞻性指標，即使是回落也處于歷史高位，因此，下半年工程機械銷售將是淡季不淡。

    預計行業(yè)復蘇將由下游專用設備向零部件、機床等通用設備演進，當然，復蘇是一個逐步的過程。目前需求啟動仍主要來自于內(nèi)需，如鐵路、公路、地鐵等項目，如果下半年民間投資和出口復蘇，受益最明顯的仍是工程機械行業(yè)，機床等通用設備和船舶行業(yè)復蘇將相對滯后。由于原材料價格持續(xù)上漲動力不足，預計下半年機械行業(yè)盈利將得到改善。特別是進入四季度后，機械行業(yè)同比數(shù)據(jù)會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，季節(jié)因素影響也將使行業(yè)環(huán)比數(shù)據(jù)得到改善。

    值得注意的是，央企重組的提速可能為相關的機械類上市公司帶來投資契機，根據(jù)規(guī)劃，到2010年中央企業(yè)要調(diào)整和重組到80家～100家，并培養(yǎng)出30～50家國際一流企業(yè)。目前中央企業(yè)仍有138家，今明兩年要年均重組20家才能達到規(guī)劃目標，央企重組開始進入提速軌道。目前機械類央企有中國核工業(yè)集團、中國航空工業(yè)集團、中國船舶工業(yè)集團、中國船舶重工集團、中國兵器工業(yè)集團、中國兵器裝備集團、中國第一重型機械集團、中國第二重型機械集團、中國機械工業(yè)集團、中國北方機車車輛工業(yè)集團、中國南方機車車輛工業(yè)集團11個集團公司，11個集團內(nèi)共有51家上市公司，這些已存在的央企上市公司是近兩年央企整合的平臺，如果把集團內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，將有效提升上市公司的整體盈利能力。