“一帶一路”建設(shè)加大投入力度 大基建借東風(fēng)或?qū)⒃俅伟l(fā)力

11月23日消息 據(jù)報道，昨天，財政部副部長胡靜林在北京透露，中國將圍繞“一帶一路”建設(shè)，加大投入力度，支持國際運輸大通道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)跨境基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通。大基建會借“一帶一路”東風(fēng)再次發(fā)力嗎?長城證券分析師張勇做出了分析解讀。

經(jīng)濟(jì)之聲：截止目前，共有超過70個國家和國際組織積極參與“一帶一路”建設(shè)，30 多個國家簽署了共建“一帶一路”的合作協(xié)議，20多個國家已經(jīng)有產(chǎn)能合作。有分析預(yù)計“一帶一路”沿線國家建筑業(yè)總產(chǎn)值可達(dá)5.91 萬億美元，是國內(nèi)的1.72倍。這其中會有多少中國企業(yè)可以拿到訂單，是否可以估算?

張勇：在建筑業(yè)領(lǐng)域，中國企業(yè)的潛在市場是6500多億，占中國市場總額的20.45%。“一帶一路”建設(shè)是中國夢的一個總體性構(gòu)思，是走出去、化解產(chǎn)能過剩、增強(qiáng)與全世界各國尤其是與“一帶一路”沿線國家合作的典范。從這點看，其估算產(chǎn)值具有參考意義。但真正落實到具體合同和訂單上，可能還要一事一議，具體分析。眾所周知，協(xié)議訂單和最終真實支付的訂單之間的差距會比較大，“一帶一路”只是一個總體性的框架，訂單量要根據(jù)執(zhí)行情況具體匡算。目前來看，訂單的簽訂確實在有序進(jìn)行。

經(jīng)濟(jì)之聲：也有觀點認(rèn)為，相較于民營企業(yè)，央企是更容易拿到海外訂單的，是這樣嗎?

張勇：目前來看，中字頭的訂單量比較大，中國建筑、中國建材、中國電建、中國交建、中國化學(xué)等，中字頭企業(yè)無疑在“一帶一路”建設(shè)中具有資本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、海外優(yōu)勢，以及招投標(biāo)優(yōu)勢。其綜合優(yōu)勢顯著強(qiáng)于民營企業(yè)，在通訊、高科技及互聯(lián)網(wǎng)電商領(lǐng)域，民營企業(yè)可能會更強(qiáng)一些。但在工程機(jī)械領(lǐng)域，央企可能更強(qiáng)一些。在技術(shù)設(shè)施領(lǐng)域，中國的央企應(yīng)該是實力更加雄厚，拿到的訂單也會更多。

經(jīng)濟(jì)之聲：從國內(nèi)的情況來看，財政推動基建已經(jīng)是略顯乏力，數(shù)據(jù)顯示，10月財政支出增速大幅回落，當(dāng)月全國財政支出較去年同期下降12.5%，而近日財政部PPP 中心網(wǎng)站發(fā)布的《第三批示范項目分析報告》中顯示，PPP基建項目已成穩(wěn)增長主力，未來國內(nèi)PPP基建項目還有多大空間，如何預(yù)判?

張勇：PPP的空間應(yīng)該是比較大的。中國經(jīng)濟(jì)由高增長逐步下滑至中高速增長，且前幾年貨幣政策放松比較多，大量的流動性資金囤積在金融市場之中，并沒有進(jìn)入到實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。所以，財政政策尤其是PPP開始發(fā)力，成為主導(dǎo)未來經(jīng)濟(jì)增長的重要因素之一。從發(fā)改委近期公布的PPP示范項目看，其增長空間較大，目前已成為拉動市場和經(jīng)濟(jì)的主要動力。我覺得，投資者可以對PPP持樂觀態(tài)度，除了前期的環(huán)保、建筑、工程機(jī)械外，像電力、水力、太陽能、風(fēng)能等公用事業(yè)類的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其實都是推進(jìn)PPP的重要領(lǐng)域。未來經(jīng)濟(jì)能否起穩(wěn)回升，主要就是看PPP的具體發(fā)力情況。

經(jīng)濟(jì)之聲：11月18日，安邦保險突然宣布首度舉牌中國建筑，這件事情讓資本市場側(cè)目，有分析認(rèn)為當(dāng)前建筑板塊估值極低，橫向?qū)Ρ染哂酗@著優(yōu)勢。當(dāng)期，建筑板塊市盈率只有16.8倍，僅高于銀行板塊，而大基建藍(lán)籌前三季度訂單增速普遍大幅超2015年水平，盈利能力處于歷史最佳水平，這是否意味著大基建藍(lán)籌后市還有可能獲得保險資金的青睞?

張勇：中國建筑的舉牌邏輯和其他股票的不一樣，其他舉牌概念股主要集中在股權(quán)分散、現(xiàn)金流比較好、低估值的品種，包括像銀行中的民生銀行、招商銀行，像地產(chǎn)中的萬科，有比較明顯的股權(quán)分散，容易引發(fā)股權(quán)之爭。但中國建筑就不一樣了，大股東中建總公司具有絕對的控股優(yōu)勢，占股比例超過一半。這樣看來，安邦舉牌中國建筑更多的是有財務(wù)投資的需求。從交易所恢復(fù)秩序來看，安邦也沒有謀求入主中國建筑經(jīng)營管理的可能性，更多的可能是看好中國建筑未來的經(jīng)營業(yè)績，進(jìn)行財務(wù)投資行為。從舉牌央企層面看，安邦舉牌中國建筑確實是獨樹一幟。通過這一事件，投資者可能會意識到央企也可以被舉牌，因為類似案例是比較少的，其選股思路確實值得思考。