全國
手機版|
關(guān)注公眾號|
下載手機APP 大盤雖然還沒有企穩(wěn)，增發(fā)的熱潮卻再次來襲，增發(fā)概念可能成為炒作新熱點。
11月18日，記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到本年末，共有213家公司有增發(fā)計劃，有的已經(jīng)增發(fā)完畢，有的等待董事會審議，有的等待證監(jiān)會批準(zhǔn)，還有的已經(jīng)“流產(chǎn)”，股市的反彈引發(fā)上市公司啟動新一輪的增發(fā)潮。
與此同時，定向增發(fā)到底意義幾何也成為投資者關(guān)注的焦點。一年時間，大盤從6100點淪落到1600多點，讓投資者體驗了從天堂到地獄的夢魘。在股指高點時參與定向增發(fā)的股東此時肯定會很苦悶，在市場瘋狂下挫之后，定向增發(fā)將套牢一批批限售股解禁的股東們。
三一重工也是增發(fā)潮中的一員，通過定向增發(fā)購買資產(chǎn)的方式把三一重機有限公司的挖掘機資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部注入上市公司。業(yè)內(nèi)人士表示，三一重工此番定向增發(fā)成功后，整體上市必將有助于2009年公司業(yè)績的增長。
抄底高價定向增發(fā)股
據(jù)記者粗略統(tǒng)計，本年內(nèi)仍有十余家上市公司在運籌增發(fā)，其中11月份有9家公司在運營此事。
凌鋼股份向母公司定向增發(fā)收購鐵礦石資產(chǎn)日前獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。分別以9.45元/股和8.51元/股的價格向母公司和其他特定對象定向增發(fā)，但該公司目前的股價已跌至4.83元/股。
東方電氣股份有限公司擬公開增發(fā)融資40億元，用于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)化、百萬千瓦核電常規(guī)島技改和大型清潔高效發(fā)電設(shè)備核心部件生產(chǎn)基地建設(shè)等多個清潔能源項目。
開灤股份18日發(fā)布增發(fā)招股意向書，公司通過網(wǎng)上、網(wǎng)下定價發(fā)行相結(jié)合的方式增發(fā)不超過5612萬股A股，發(fā)行價格為11.24元/股，募集資金總額不超過11億元。
當(dāng)然還有三一重工。接下來還會有西南合成、誠志股份、深圳華強、恒源煤電等等一批公司繼續(xù)追趕增發(fā)潮。連日來，或是增發(fā)預(yù)案，或是增發(fā)獲批，有關(guān)于增發(fā)的消息不絕于耳。
然而增發(fā)不是天上掉餡餅。記者利用Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，213家已確定了增發(fā)價的待增發(fā)公司跌破了擬定增發(fā)價，96%的新股跌破了發(fā)行價，而已經(jīng)增發(fā)的公司基本上都在熊市中不出所料地跌破了增發(fā)價。
由于實體經(jīng)濟不斷下滑，上市公司面臨融資難，資金鏈斷裂的風(fēng)險，由此造成大股東不能融資就減持大非套現(xiàn)，增發(fā)的風(fēng)險也由此凸現(xiàn)出來。
信達證券首席策略分析師黃祥斌在接受記者采訪時表示：“增發(fā)是正常現(xiàn)象啊，上市公司可不管套不套人，只要資金能到手就行。定向增發(fā)主要是針對大股東或者機構(gòu)投資者的，或者涉及股權(quán)問題的，安全性更高些，即使被套，解套的機會也比較大；非定向增發(fā)主要就是為了錢，籌碼分散風(fēng)險大?！?nbsp;
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)系副主任呂隨啟博士近日在接受某媒體采訪時也直言，增發(fā)是個市場行為，一個愿打一個愿挨的，實際上里面本來就是有風(fēng)險的。參與增發(fā)的時候，就應(yīng)該考慮到其中的風(fēng)險。
對于二級市場的投資者來說，這些高價定向增發(fā)的股票可能成為投資套利的一個熱點。
三一重工增發(fā)大股東20億購買股權(quán)
不久前，三一重工公布了《向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》，擬向境內(nèi)自然人增發(fā)11785.71萬股，向包括實際控制人梁穩(wěn)根在內(nèi)的10名自然人發(fā)行A股，購買其合計持有的三一重機100%的股權(quán)。通過本次交易，三一重機有限公司的挖掘機資產(chǎn)和業(yè)務(wù)將整體注入上市公司。
據(jù)公開的資料顯示，本次發(fā)行前，梁穩(wěn)根通過三一集團持有上市公司60.73%的股份。按照本次發(fā)行117857142股股份計算，本次發(fā)行完成后，發(fā)行后公司的總股本將增至1605857142股，由此，梁穩(wěn)根間接持有公司56.27%股份，直接持有公司3.74%股份，仍處于絕對控股地位，可能損害其他股東和中小股東利益。
本次非公開發(fā)行股份的發(fā)行價格以定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價（14.72元/股）為基礎(chǔ)上浮14.1%，即16.80元/股。本次標(biāo)的資產(chǎn)核心資產(chǎn)三一重機的賬面凈資產(chǎn)46380.11萬元，評估價值214289.34萬元，評估增值率62.03%。若三一重機未來盈利水平達不到資產(chǎn)評估時的預(yù)測，則本次交易存在三一重機價值高估風(fēng)險。
“三一重工作為國內(nèi)機械行業(yè)的龍頭，有資金需求很正常。此項收購將有利于提升其在挖掘機械領(lǐng)域的競爭力，提升股東價值，避免同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易?！秉S祥斌向記者分析，“且公司實施的是定向增發(fā)，目前股價高于增發(fā)價，對于購買方而言，也算是有個交代。但是不排除是為了增發(fā)成功而促使股價在前期上漲上來的可能性?！?nbsp;
本次《草案》較《預(yù)案》在盈利預(yù)測補償安排上作了進一步提高，2008年―2011年實現(xiàn)凈利潤分別不低于1.456億、3.8億、4.5億和5億元，對應(yīng)EPS增厚0.09、0.24、0.28、0.31元，否則梁穩(wěn)根等將補償保證凈利潤與實際盈利的差額，而《預(yù)案》中2009-2011年保證凈利潤均為3.8億元。
愛建證券分析師褚艷輝表示，本次股權(quán)收購價格確定為19.8億元，對應(yīng)于2008年動態(tài)PE為13.6倍，即使考慮一定的溢價水平，相比目前整個工程機械行業(yè)2008年動態(tài)PE約為8.2倍，此次收購仍不便宜。
業(yè)內(nèi)人士分析，此次收購將使三一重工2009年每股收益能增加0.24元。上海證券分析師平敬偉預(yù)計，三一重工2008-2010年的每股收益為0.96元、1.57元和2.13元，對應(yīng)16倍、10倍和7倍的市盈率。
三一重工提振基建股投資機會
據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至17日收盤，三一重工連漲7天，收盤價17.21元，連續(xù)漲跌幅49.27%。19日收盤沖擊漲停板。
“三一重工家底比較厚重，什么時候我們公司能做到三一那種水平就好了。”同樣以挖掘機為主業(yè)，兵器集團江麓機電科技公司一位劉姓高層在接受記者采訪時感嘆。
三一重工是機械行業(yè)少有的民營企業(yè)，其當(dāng)家人梁穩(wěn)根在業(yè)界也有著較好的口碑。黃祥斌這樣評價，三一重工的競爭力較強，民營企業(yè)是較早參與到市場競爭中的經(jīng)濟主體，是國內(nèi)最有競爭力的一批。
據(jù)公開的資料顯示，梁穩(wěn)根開始創(chuàng)業(yè)想經(jīng)營羊肉，但因不懂行情告終，其后又做過酒，做過玻璃纖維，但也都失敗了。幾經(jīng)嘗試，他把目光投向了焊接材料，于是一個小作坊主變成了今天的民營企業(yè)家。
而近期的4萬億大蛋糕更是提振了基建行業(yè)。剛剛從三一重工調(diào)研歸來的平敬偉表示，雖然還不能進行一個系統(tǒng)的投資收益測算，但這次鐵路公路的投資，三一的受益面最廣，由于三一重工產(chǎn)品廣泛，市場對三一的需求將會很大。不過，由于全球經(jīng)濟的萎靡，市場對于行業(yè)的需求量也在減少，這是一大風(fēng)險。
此外，受證券市場持續(xù)低迷因素影響，三一重工投資的股票發(fā)生損益從而影響了公司的業(yè)績，據(jù)三一重工三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1086909萬元，較上年同期增長55.82%，歸屬于母公司凈利潤108326萬元，較上年同期下降14.91%。
目前該公司已經(jīng)完全退出證券市場?！跋鄬ξ覀儑衅髽I(yè)而言，三一重工這樣的民營企業(yè)比較靈活。目前，由于市場不景氣，已經(jīng)有很多國有企業(yè)都給員工放假，而據(jù)說三一重工正在變相裁員。由于行業(yè)工人流動性比較大，流出以后便不再流入。”上述劉姓人士告訴記者。
面對經(jīng)濟的下滑，或許梁穩(wěn)根也不能過于樂觀。
11月18日，記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到本年末，共有213家公司有增發(fā)計劃，有的已經(jīng)增發(fā)完畢，有的等待董事會審議，有的等待證監(jiān)會批準(zhǔn)，還有的已經(jīng)“流產(chǎn)”，股市的反彈引發(fā)上市公司啟動新一輪的增發(fā)潮。
與此同時，定向增發(fā)到底意義幾何也成為投資者關(guān)注的焦點。一年時間，大盤從6100點淪落到1600多點，讓投資者體驗了從天堂到地獄的夢魘。在股指高點時參與定向增發(fā)的股東此時肯定會很苦悶，在市場瘋狂下挫之后，定向增發(fā)將套牢一批批限售股解禁的股東們。
三一重工也是增發(fā)潮中的一員，通過定向增發(fā)購買資產(chǎn)的方式把三一重機有限公司的挖掘機資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部注入上市公司。業(yè)內(nèi)人士表示，三一重工此番定向增發(fā)成功后，整體上市必將有助于2009年公司業(yè)績的增長。
抄底高價定向增發(fā)股
據(jù)記者粗略統(tǒng)計，本年內(nèi)仍有十余家上市公司在運籌增發(fā)，其中11月份有9家公司在運營此事。
凌鋼股份向母公司定向增發(fā)收購鐵礦石資產(chǎn)日前獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。分別以9.45元/股和8.51元/股的價格向母公司和其他特定對象定向增發(fā)，但該公司目前的股價已跌至4.83元/股。
東方電氣股份有限公司擬公開增發(fā)融資40億元，用于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)化、百萬千瓦核電常規(guī)島技改和大型清潔高效發(fā)電設(shè)備核心部件生產(chǎn)基地建設(shè)等多個清潔能源項目。
開灤股份18日發(fā)布增發(fā)招股意向書，公司通過網(wǎng)上、網(wǎng)下定價發(fā)行相結(jié)合的方式增發(fā)不超過5612萬股A股，發(fā)行價格為11.24元/股，募集資金總額不超過11億元。
當(dāng)然還有三一重工。接下來還會有西南合成、誠志股份、深圳華強、恒源煤電等等一批公司繼續(xù)追趕增發(fā)潮。連日來，或是增發(fā)預(yù)案，或是增發(fā)獲批，有關(guān)于增發(fā)的消息不絕于耳。
然而增發(fā)不是天上掉餡餅。記者利用Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，213家已確定了增發(fā)價的待增發(fā)公司跌破了擬定增發(fā)價，96%的新股跌破了發(fā)行價，而已經(jīng)增發(fā)的公司基本上都在熊市中不出所料地跌破了增發(fā)價。
由于實體經(jīng)濟不斷下滑，上市公司面臨融資難，資金鏈斷裂的風(fēng)險，由此造成大股東不能融資就減持大非套現(xiàn)，增發(fā)的風(fēng)險也由此凸現(xiàn)出來。
信達證券首席策略分析師黃祥斌在接受記者采訪時表示：“增發(fā)是正常現(xiàn)象啊，上市公司可不管套不套人，只要資金能到手就行。定向增發(fā)主要是針對大股東或者機構(gòu)投資者的，或者涉及股權(quán)問題的，安全性更高些，即使被套，解套的機會也比較大；非定向增發(fā)主要就是為了錢，籌碼分散風(fēng)險大?！?nbsp;
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)系副主任呂隨啟博士近日在接受某媒體采訪時也直言，增發(fā)是個市場行為，一個愿打一個愿挨的，實際上里面本來就是有風(fēng)險的。參與增發(fā)的時候，就應(yīng)該考慮到其中的風(fēng)險。
對于二級市場的投資者來說，這些高價定向增發(fā)的股票可能成為投資套利的一個熱點。
三一重工增發(fā)大股東20億購買股權(quán)
不久前，三一重工公布了《向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》，擬向境內(nèi)自然人增發(fā)11785.71萬股，向包括實際控制人梁穩(wěn)根在內(nèi)的10名自然人發(fā)行A股，購買其合計持有的三一重機100%的股權(quán)。通過本次交易，三一重機有限公司的挖掘機資產(chǎn)和業(yè)務(wù)將整體注入上市公司。
據(jù)公開的資料顯示，本次發(fā)行前，梁穩(wěn)根通過三一集團持有上市公司60.73%的股份。按照本次發(fā)行117857142股股份計算，本次發(fā)行完成后，發(fā)行后公司的總股本將增至1605857142股，由此，梁穩(wěn)根間接持有公司56.27%股份，直接持有公司3.74%股份，仍處于絕對控股地位，可能損害其他股東和中小股東利益。
本次非公開發(fā)行股份的發(fā)行價格以定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價（14.72元/股）為基礎(chǔ)上浮14.1%，即16.80元/股。本次標(biāo)的資產(chǎn)核心資產(chǎn)三一重機的賬面凈資產(chǎn)46380.11萬元，評估價值214289.34萬元，評估增值率62.03%。若三一重機未來盈利水平達不到資產(chǎn)評估時的預(yù)測，則本次交易存在三一重機價值高估風(fēng)險。
“三一重工作為國內(nèi)機械行業(yè)的龍頭，有資金需求很正常。此項收購將有利于提升其在挖掘機械領(lǐng)域的競爭力，提升股東價值，避免同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易?！秉S祥斌向記者分析，“且公司實施的是定向增發(fā)，目前股價高于增發(fā)價，對于購買方而言，也算是有個交代。但是不排除是為了增發(fā)成功而促使股價在前期上漲上來的可能性?！?nbsp;
本次《草案》較《預(yù)案》在盈利預(yù)測補償安排上作了進一步提高，2008年―2011年實現(xiàn)凈利潤分別不低于1.456億、3.8億、4.5億和5億元，對應(yīng)EPS增厚0.09、0.24、0.28、0.31元，否則梁穩(wěn)根等將補償保證凈利潤與實際盈利的差額，而《預(yù)案》中2009-2011年保證凈利潤均為3.8億元。
愛建證券分析師褚艷輝表示，本次股權(quán)收購價格確定為19.8億元，對應(yīng)于2008年動態(tài)PE為13.6倍，即使考慮一定的溢價水平，相比目前整個工程機械行業(yè)2008年動態(tài)PE約為8.2倍，此次收購仍不便宜。
業(yè)內(nèi)人士分析，此次收購將使三一重工2009年每股收益能增加0.24元。上海證券分析師平敬偉預(yù)計，三一重工2008-2010年的每股收益為0.96元、1.57元和2.13元，對應(yīng)16倍、10倍和7倍的市盈率。
三一重工提振基建股投資機會
據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至17日收盤，三一重工連漲7天，收盤價17.21元，連續(xù)漲跌幅49.27%。19日收盤沖擊漲停板。
“三一重工家底比較厚重，什么時候我們公司能做到三一那種水平就好了。”同樣以挖掘機為主業(yè)，兵器集團江麓機電科技公司一位劉姓高層在接受記者采訪時感嘆。
三一重工是機械行業(yè)少有的民營企業(yè)，其當(dāng)家人梁穩(wěn)根在業(yè)界也有著較好的口碑。黃祥斌這樣評價，三一重工的競爭力較強，民營企業(yè)是較早參與到市場競爭中的經(jīng)濟主體，是國內(nèi)最有競爭力的一批。
據(jù)公開的資料顯示，梁穩(wěn)根開始創(chuàng)業(yè)想經(jīng)營羊肉，但因不懂行情告終，其后又做過酒，做過玻璃纖維，但也都失敗了。幾經(jīng)嘗試，他把目光投向了焊接材料，于是一個小作坊主變成了今天的民營企業(yè)家。
而近期的4萬億大蛋糕更是提振了基建行業(yè)。剛剛從三一重工調(diào)研歸來的平敬偉表示，雖然還不能進行一個系統(tǒng)的投資收益測算，但這次鐵路公路的投資，三一的受益面最廣，由于三一重工產(chǎn)品廣泛，市場對三一的需求將會很大。不過，由于全球經(jīng)濟的萎靡，市場對于行業(yè)的需求量也在減少，這是一大風(fēng)險。
此外，受證券市場持續(xù)低迷因素影響，三一重工投資的股票發(fā)生損益從而影響了公司的業(yè)績，據(jù)三一重工三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1086909萬元，較上年同期增長55.82%，歸屬于母公司凈利潤108326萬元，較上年同期下降14.91%。
目前該公司已經(jīng)完全退出證券市場?！跋鄬ξ覀儑衅髽I(yè)而言，三一重工這樣的民營企業(yè)比較靈活。目前，由于市場不景氣，已經(jīng)有很多國有企業(yè)都給員工放假，而據(jù)說三一重工正在變相裁員。由于行業(yè)工人流動性比較大，流出以后便不再流入。”上述劉姓人士告訴記者。
面對經(jīng)濟的下滑，或許梁穩(wěn)根也不能過于樂觀。
