梁穩(wěn)根承諾三一重機(jī)3年掘金10億

　   11月19日，三一重工以尾盤封住漲停的強(qiáng)勢(shì)提前預(yù)告了第二天的股東大會(huì)結(jié)局沒(méi)有懸念。11月20日，三一重工向特定對(duì)象增發(fā)股票購(gòu)買三一重機(jī)100％股權(quán)的方案獲得臨時(shí)股東大會(huì)全票通過(guò)。

　　執(zhí)行總裁向文波在會(huì)上表示，此輪金融危機(jī)對(duì)公司的出口造成了一定的影響，但三一早就做好了“過(guò)冬”的準(zhǔn)備，此次全球經(jīng)濟(jì)的大調(diào)整恰好是三一重工高速發(fā)展的絕佳機(jī)遇。

　　資產(chǎn)注入全票通過(guò)

　　三一重工19日的漲停顯然與其昨日股東會(huì)表決的內(nèi)容有著密切的關(guān)系：作為三一重工股權(quán)分置改革試點(diǎn)的承諾之一，三一重工昨日召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議公司向梁穩(wěn)根等10名自然人發(fā)行1.18億股股份，購(gòu)買其擁有的三一重機(jī)投資有限公司100％的股權(quán)，交易總金額為19.8億元人民幣。

　　三一重機(jī)最新的賬面值為4.64億元，而本次交易的價(jià)格確定為19.8億元。盡管相關(guān)評(píng)估對(duì)三一重機(jī)的估值高達(dá)21.43億，但4倍多的市凈率還是引發(fā)了市場(chǎng)爭(zhēng)議。

　　一位股東指出，用不同的方法評(píng)估三一重機(jī)資產(chǎn)價(jià)值價(jià)格懸殊太大，三一重機(jī)凈資產(chǎn)為4.6億元，用成本法評(píng)估值為8.1億元，而用收益法評(píng)估值卻為21.4億元，最后確定的收購(gòu)價(jià)格為19.8億元，其市凈率接近4倍，是否存在估值過(guò)高的情況。

　　對(duì)此，來(lái)自國(guó)信證券的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為，成本法（市凈率法）和未來(lái)收益法是資產(chǎn)估值常用的兩種方法，他認(rèn)為從成本估值來(lái)說(shuō)，三一重工此次定向增發(fā)的總價(jià)格確實(shí)偏高，但無(wú)法反映三一重機(jī)的成本潛力。因此，他們更傾向于用未來(lái)收益法來(lái)評(píng)估三一重機(jī)的價(jià)值。收購(gòu)報(bào)告書預(yù)計(jì)，2008和2009年，三一重機(jī)將分別實(shí)現(xiàn)22.9億、43.7億以上收入，年均凈利潤(rùn)不低于3.8億元。照此計(jì)算，三一重工的股東只需要五年時(shí)間就能收回對(duì)三一重機(jī)的投資成本，從未來(lái)收益來(lái)測(cè)算，19.8億元的收購(gòu)價(jià)格物有所值。

　　記者采訪的多數(shù)與會(huì)人士認(rèn)為，挖機(jī)業(yè)務(wù)是工程機(jī)械行業(yè)的“主陣地”，此次收購(gòu)有利于公司業(yè)務(wù)的整合和業(yè)績(jī)的提升。昨日的股東大會(huì)上，到會(huì)股東也以全票通過(guò)了增發(fā)和收購(gòu)議案。增發(fā)完成后，三一重機(jī)的挖掘機(jī)資產(chǎn)將整體注入上市公司，公司總股本將增至16.05億股，梁穩(wěn)根原通過(guò)三一集團(tuán)持有上市公司60.73％的股份，現(xiàn)變?yōu)殚g接持股56.27％，直接持股3.74％，仍處于絕對(duì)控股地位。

　　盈利不達(dá)標(biāo)將現(xiàn)金補(bǔ)償

　　三一重機(jī)是一家在昆山開發(fā)區(qū)設(shè)立的以生產(chǎn)銷售挖掘機(jī)為主業(yè)的工程機(jī)械公司，交易總金額為19.8億元。收購(gòu)報(bào)告顯示，2005－2007年，三一重工挖掘機(jī)銷量年均增長(zhǎng)90.42％，今年前三季度較去年全年增長(zhǎng)71.79％，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)占有率由2005年1.51％，上升到今年的3.37％。今年1－9月，三一重機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.7億元，較去年全年增長(zhǎng)76.68％。可見(jiàn)，挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的“掘金”能力十分驚人。

　　此外，根據(jù)梁穩(wěn)根等10名股東的承諾，并入上市公司的三一重機(jī)2008－2010年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于1.456億、3.8億、4.5億元，如果三一重機(jī)達(dá)不到上述盈利目標(biāo)，其缺口部分，由三一集團(tuán)以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。