周末不平靜！一行兩會(huì)重磅發(fā)聲 工信部警告芯片業(yè)現(xiàn)爛尾項(xiàng)目

來(lái)源：e公司官微

作者： 張騫爻 彭勃

周末，又有不少大事值得關(guān)注。

上周主要指數(shù)出現(xiàn)分化，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和中證500分別下跌3％、1.8％和1.11％，而上證50和滬深300分別上漲了2.54％和0.76％。

另外，滬深兩市本周成交4.11萬(wàn)億元，其中滬市上周成交1.82萬(wàn)億元。11月份股市行情即將結(jié)束，下周將迎來(lái)2020年的最后一個(gè)月。有哪些消息影響A股？后續(xù)走勢(shì)如何？e公司小編對(duì)重點(diǎn)消息策略作出整理。

周末要聞或影響A股

1、一行兩會(huì)重磅發(fā)聲

2020年11月28日，由中國(guó)金融學(xué)會(huì)主辦的“2020中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)”在北京召開(kāi)。本次年會(huì)的主題是“金融支持雙循環(huán)新發(fā)展格局”。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉桂平、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席曹宇、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席閻慶民主旨演講。

其中，央行副行長(zhǎng)劉桂平表示，可通過(guò)金融開(kāi)放，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融體系、金融市場(chǎng)以及金融制度規(guī)則與國(guó)際的對(duì)接，允許外資深度參與國(guó)內(nèi)資管市場(chǎng)，為增加居民財(cái)產(chǎn)性收入提供更為多樣化的渠道。同時(shí)，可引入更多金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者參與養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)，提高養(yǎng)老金投資管理水平，擴(kuò)大居民養(yǎng)老資產(chǎn)選擇范圍，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，解決人口老齡化進(jìn)程中的養(yǎng)老金不足問(wèn)題。

銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，要處理好加強(qiáng)監(jiān)管與支持創(chuàng)新的關(guān)系。始終將是否有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、是否有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)、是否有利于保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益這“三個(gè)有利于”原則，作為衡量金融創(chuàng)新合理性的基本標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)決打擊偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、危害金融穩(wěn)定、侵害消費(fèi)者權(quán)益的“偽創(chuàng)新”“亂創(chuàng)新”行為。

證券會(huì)副主席閻慶民表示，健全常態(tài)化退市機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“退得下”“退得穩(wěn)”。上市公司有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰，才能“流水不腐、戶樞不蠹”；“只進(jìn)不出”將扭曲市場(chǎng)估值體系，導(dǎo)致逆向選擇、劣幣驅(qū)逐良幣。提高我國(guó)退市機(jī)制的適應(yīng)性，也要通過(guò)重組一批、重整一批、退市一批，拓寬多元化退出渠道。同時(shí)，對(duì)于嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假的“害群之馬”、喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的“空殼僵尸”，增強(qiáng)退市剛性，決不允許“久拖不退”。落實(shí)新《證券法》，推動(dòng)投保機(jī)構(gòu)代表人訴訟制度盡快通過(guò)典型個(gè)案落地，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清與保護(hù)投資者的雙重目標(biāo)。

2、本周10只新股發(fā)行，10倍新股要來(lái)了？

本周共有10只新股發(fā)行申購(gòu)，其中，彩虹集團(tuán)、思進(jìn)智能、立方制藥在中小板上市，西上海、舒華體育在主板上市。歐科億、科興制藥、杭華股份、恒玄科技、航亞科技在科創(chuàng)板上市。

10只新股當(dāng)中，目前只有11月30日周一發(fā)行的科創(chuàng)板新股杭華股份與12月3日發(fā)行的中小板新股立方制藥發(fā)行價(jià)確定，分別為5.33元和23.13元。

杭華股份，發(fā)行價(jià)僅為5.33元，為科創(chuàng)板去年7月正式開(kāi)市以來(lái)，第4低價(jià)股，而低價(jià)股往往容易受到資金追捧。

以最低價(jià)的龍騰光電為例，該股在8月份發(fā)行并上市，首日漲幅高達(dá)707％，該股發(fā)行價(jià)為1.22元；發(fā)行價(jià)次低的上緯新材，今年9月底上市，首日暴漲557％。

3、發(fā)改委：中國(guó)即將成為全球最大的消費(fèi)品零售市場(chǎng)。

11月29日，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良在第十八屆中國(guó)改革論壇暨中國(guó)體改研究會(huì)年會(huì)上表示，2019年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額首次突破40萬(wàn)億元，較2015年增長(zhǎng)超42％，即將超過(guò)美國(guó)成為全球最大的消費(fèi)品零售市場(chǎng)。

據(jù)了解，“十三五”期間，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國(guó)成為全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)。2019年，我國(guó)最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率保持在60％左右，消費(fèi)連續(xù)6年成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一引擎。從增長(zhǎng)趨勢(shì)看，2016年至2019年間，我國(guó)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額從33.2萬(wàn)億元增至41.2萬(wàn)億元。

4、工信部：芯片行業(yè)出現(xiàn)盲目投資和爛尾項(xiàng)目

第二屆中國(guó)發(fā)展規(guī)劃論壇上，工信部副部長(zhǎng)王志軍表示，前些年，在鋼鐵、水泥、電解鋁等領(lǐng)域存在著重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過(guò)剩，包括光伏等新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)過(guò)重復(fù)建設(shè)，目前芯片制造等行業(yè)也出現(xiàn)了盲目投資和爛尾項(xiàng)目，前一階段集成電路制造方面的投資也被爆出造成巨大的損失，需要規(guī)劃和加強(qiáng)監(jiān)督。

5、滬深港通標(biāo)的名單擴(kuò)容，科創(chuàng)板股票首次納入

上市時(shí)間超過(guò)1年的科創(chuàng)板證券，將進(jìn)入上證180、滬深300等成分指數(shù)樣本空間，同時(shí)也將納入滬深港通標(biāo)的范圍。不僅將增加指數(shù)的科技成分，更具市場(chǎng)代表性，與此同時(shí)，更多的資金進(jìn)入市場(chǎng)也將產(chǎn)生長(zhǎng)期積極的促進(jìn)作用。

6、公募基金規(guī)模首次突破18萬(wàn)億大關(guān)

數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度公募基金季度發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1.27萬(wàn)億元，前三季度累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到2.34萬(wàn)億元。基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，公募基金整體規(guī)模達(dá)到18.31萬(wàn)億。

而最新Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月29日，今年以來(lái)已成立逾1200多只新基金，募集總規(guī)模已攀升至2.75萬(wàn)億，刷新了新基金發(fā)行規(guī)模的歷史新高。若12月份新基金發(fā)行保持火熱，今年新基金發(fā)行規(guī)?；蛲黄?萬(wàn)億大關(guān)。

7、張文宏：“全球疫苗將迎來(lái)上市狂潮”

11月28日上午，在上?？破沾笾v壇2020年度特別活動(dòng)暨第154講“人類如何才能打敗新冠病毒”活動(dòng)上，張文宏表示，目前我們可以把新冠疫情控制在一個(gè)很小的范圍內(nèi)，其他人正常生活不受影響，這應(yīng)該是對(duì)新常態(tài)下疫情防控的最好詮釋。

關(guān)于疫苗，張文宏表示，“到明年年底，全球疫苗可以供應(yīng)充分，但是有些地區(qū)接種不到位的話，還是會(huì)有輸入性病例的風(fēng)險(xiǎn)。”他還表示，“今年年底到明年年初，全球?qū)⒂瓉?lái)（新冠）疫苗上市高潮。各個(gè)國(guó)家的疫苗包括中國(guó)，都有可能會(huì)上市。”

8，永煤控股及其審計(jì)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查

11月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息稱，根據(jù)相關(guān)金融管理部門移送的永城煤電控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱永煤控股）及相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)的線索，近日，證監(jiān)會(huì)決定依法對(duì)永煤控股及希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所立案調(diào)查。

證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)永煤控股和相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)涉嫌違法行為立案調(diào)查，是證監(jiān)會(huì)依據(jù)《中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場(chǎng)執(zhí)法工作的意見(jiàn)》確定的債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法工作機(jī)制作出的安排。下一步，將與相關(guān)金融管理部門密切協(xié)同，按照國(guó)務(wù)院金融委“零容忍”的工作要求，依據(jù)《證券法》等法律法規(guī)嚴(yán)肅查處相關(guān)違法違規(guī)行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益，推動(dòng)債券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

9、納指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄

美股周五收高，納指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。疫苗消息成為市場(chǎng)重點(diǎn)，新冠疫苗下周可能開(kāi)始交付。高盛預(yù)測(cè)明年歐美疫苗接種比例很高，可能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)迅猛回升。美股上漲對(duì)A股偏積極。

10、本周解禁市值為711.32億元

數(shù)據(jù)顯示，本周（11月30日—12月4日）共有69家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁量47.5億股，按11月27日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為711.32億元。

從解禁市值來(lái)看，解禁市值居前三位的是：香飄飄（79.27億元）、光啟技術(shù)（64.96億元）、奧士康（64.55億元）。

從解禁占比來(lái)看，解禁占比居前三位的是：香飄飄（84.59％）、好太太（82.27％）、奧士康（73.06％）。

券商研判A股后市走勢(shì)

中信證券：順周期主線預(yù)計(jì)延續(xù)到明年一季度

中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)此輪順周期板塊的盈利修復(fù)頂點(diǎn)出現(xiàn)在明年一季度，并且從歷史相對(duì)估值來(lái)看主要順周期行業(yè)仍有估值修復(fù)空間，板塊行情大概率延續(xù)到明年一季度，而新經(jīng)濟(jì)板塊相對(duì)盈利增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)將在2021年下半年體現(xiàn)。

海通證券：明年將進(jìn)入盈利和情緒驅(qū)動(dòng)的牛市泡沫期

海通證券周末表示2019年市場(chǎng)處在由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的牛市孕育期，今年是基本面和資金面雙輪驅(qū)動(dòng)的牛市爆發(fā)期，2021年市場(chǎng)將進(jìn)入由基本面和情緒面驅(qū)動(dòng)的牛市泡沫期。預(yù)計(jì)2021年全部A股歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速為15％，市場(chǎng)情緒將從目前的60度進(jìn)一步上移，明年將是“股”舞人心的一年。

方正策略：周期共振 12月將迎來(lái)年末年初主升浪的行情

周期共振，迎來(lái)主升。12月將迎來(lái)年末年初主升浪的行情。一方面，全球經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)外迎來(lái)共振，工業(yè)金屬以及能源價(jià)格迭創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)消費(fèi)延續(xù)雙向改善態(tài)勢(shì)，消費(fèi)和服務(wù)及制造業(yè)等前期弱勢(shì)部門正在加速回補(bǔ)，悉數(shù)恢復(fù)至疫情前水平，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望恢復(fù)至6％左右的水平。另一方面，三季度貨政報(bào)告確認(rèn)流動(dòng)性進(jìn)入中性環(huán)境，本輪利率抬升的幅度已經(jīng)不小，后續(xù)抬升的速度將有所放緩。行業(yè)配置方面，復(fù)蘇延續(xù)，買入價(jià)值，12月首選行業(yè)為保險(xiǎn)、銀行、有色金屬。

國(guó)盛證券：跨年行情繼續(xù)

繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情。我們認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，疊加外部不確定性消化、內(nèi)部政策預(yù)期升溫帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的多重合力之下，市場(chǎng)有望共振向上，行情也將大超預(yù)期，建議積極參與。建議沿著三條戰(zhàn)線，積極參與跨年行情。

中金策略：市場(chǎng)糾結(jié)中風(fēng)格“再平衡” 關(guān)注政策“量退價(jià)穩(wěn)”

近一周市場(chǎng)低估值周期性板塊繼續(xù)領(lǐng)漲、市場(chǎng)風(fēng)格再平衡，但風(fēng)格轉(zhuǎn)換和A股整體指數(shù)走勢(shì)較為糾結(jié)，弱于我們的預(yù)期。背后的原因，一方面可能因?yàn)锳股機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下追逐短期博弈性機(jī)會(huì)的資金力量已經(jīng)不如此前，另一方面可能是政策退出的顧慮限制了市場(chǎng)資金去追逐周期性板塊。綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然較為強(qiáng)勁、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大趨勢(shì)仍在持續(xù)的背景下，短期復(fù)蘇交易可能仍是主線，重點(diǎn)關(guān)注低估值、有正面催化因素的板塊。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于潛在政策退出影響關(guān)注度較高；在近年機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)獲取較好的收益后，臨近年底，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，也需要注意這些因素對(duì)市場(chǎng)的影響。同時(shí)，少數(shù)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域累計(jì)調(diào)整幅度已經(jīng)不小，如部分消費(fèi)電子股，可以考慮逐步逢低吸納。

華泰策略：建議關(guān)注出口、冷冬、疫苗消息等時(shí)點(diǎn)性因素帶來(lái)的行業(yè)短期機(jī)會(huì)

考慮到利率水平、疫苗消息等，12月A股風(fēng)格或進(jìn)一步向價(jià)值平衡，我們對(duì)金融地產(chǎn)股的排序?yàn)殂y行＞保險(xiǎn)＞券商＞地產(chǎn)：本輪與歷史信用周期不同，銀行與地產(chǎn)邏輯分化；以去年底為對(duì)比，銀行指數(shù)PB仍有較大修復(fù)空間、保險(xiǎn)指數(shù)已修復(fù)至相應(yīng)水平；銀行內(nèi)部的修復(fù)順序與市場(chǎng)風(fēng)格搭配，先修復(fù)成長(zhǎng)型銀行、再修復(fù)低估值銀行；經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的確定性高于A股繼續(xù)走牛，銀行保險(xiǎn)邏輯上優(yōu)于券商。12月也建議關(guān)注出口、冷冬、疫苗消息等時(shí)點(diǎn)性因素帶來(lái)的行業(yè)短期機(jī)會(huì)，如燃?xì)鈂煤炭\航空\(chéng)機(jī)場(chǎng)等。2021年沿全球再通脹和制造業(yè)投資回升，我們建議以大宗為盾，以制造為矛。

廣發(fā)策略：金融條件收斂 估值降維深化

分子端積極信號(hào)繼續(xù)累積，而金融條件收斂，A股連續(xù)兩年擴(kuò)張的估值面臨壓力。盈利更強(qiáng)勁，估值再降維，貸款加權(quán)成本觸底回升后1個(gè)季度對(duì)順周期風(fēng)格有利，配置深化“估值降維”：1． 出口鏈及國(guó)內(nèi)交互放開(kāi)下景氣提速可選消費(fèi)/服務(wù)（汽車、休閑服務(wù)、航空）；2． 漲價(jià)或需求改善配合產(chǎn)能/庫(kù)存周期啟動(dòng)制造業(yè)（工業(yè)金屬、玻璃、通用機(jī)械）；3． 景氣拐點(diǎn)確認(rèn)的低估低配大金融（銀行、保險(xiǎn)）。主題投資關(guān)注國(guó)企改革（上海深圳國(guó)資區(qū)域?qū)嶒?yàn)）。

浙商策略：布局明年 航空、公路交通、工業(yè)金屬等更受益

以12月為時(shí)間維度，綜合基本面和資金面因素，風(fēng)格上體現(xiàn)為“大象起舞”，重視以銀行為代表的低估值順周期板塊。與此同時(shí)，以半導(dǎo)體和軍工為代表的科技板塊，12月處在蓄勢(shì)期，等待1月前后的業(yè)績(jī)浪驅(qū)動(dòng)。

興證策略：復(fù)蘇行情暖洋洋 配置復(fù)蘇方向、低估值價(jià)值股兩條主線

這個(gè)冬天不再冷，復(fù)蘇行情暖洋洋。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)快速回暖，全年已經(jīng)轉(zhuǎn)正，需求旺盛，庫(kù)存降低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再獲驗(yàn)證。貨幣政策整體維持正常性，未大放亦不會(huì)大收。圍繞基本面改善方向進(jìn)行投資，把握復(fù)蘇行情兩條主線1）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、補(bǔ)庫(kù)存、內(nèi)外共振，關(guān)注化工、工業(yè)金屬、機(jī)械及器械、紡織鏈、家電、輕工、交運(yùn)等。2）關(guān)注2020年受損、2021年受益的服務(wù)業(yè)，金融、餐飲旅游、航空方向。