基建“補短板”利好 工程機械有望提前走出淡季！

一、前七月挖掘機累計銷售13萬臺 全年或創(chuàng)新高

2018年7月，納入統(tǒng)計的24家主要挖掘機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機11100多臺，同比增長45.28%，銷量連續(xù)第三個月創(chuàng)下歷史同月新高。前七月，挖掘機累計銷量超過13.1萬臺，相比去年同期約82700臺，大幅增長58.65%，全年銷量創(chuàng)下歷史新高的可能性較上月進一步提升。

海外市場銷量一路高歌猛進!7月份，挖掘機出口銷量接近1800臺，同比大幅增長171%，至今已經(jīng)連續(xù)8個月過千臺，連續(xù)5個月超過1500臺。今年以來，裝載機累計約出口10700臺，同比增長119%，在全球經(jīng)濟復蘇的大背景下，出口市場實現(xiàn)翻番式增長。

今年以來挖掘機產(chǎn)銷量的上升源于下游基建項目開工數(shù)的增加以及房地產(chǎn)業(yè)增速的穩(wěn)定增長;近期PPP項目可能落地加速，估計8月份開工會超預期：根據(jù)小松官網(wǎng)數(shù)據(jù)，7月份挖機開機小時數(shù)為133.8小時，同比下降6.6%，主要與去年同期基數(shù)較高有關，環(huán)比來看，較6月份上升2.5%。根據(jù)我們跟多家主機廠的溝通情況來看，7月底開始，特別進入8月份之后，能看到開工出現(xiàn)環(huán)比和同比都向上的情況，可能和原有PPP項目加速落地有關。從短期來看，這些項目的加速落地能夠保證近期的開工和銷量，而中期來看，需要繼續(xù)觀察基建項目的落地情況，預計到年底會有所體現(xiàn)。

另一方面，受到環(huán)保標準的限制，部分設備已經(jīng)進入淘汰更新期，更新需求釋放可能將維持一段時間，成為未來一兩年挖掘機銷售增長的主要拉動因素。

環(huán)保督查趨勢從目前來看有更嚴之甚。全國各類工程機械仍存有大量國二排放標準以下的設備，而環(huán)保部對非道路移動機械的排放標準已經(jīng)有了規(guī)定，部分地區(qū)更會為此進行抽查。因此，對于排放超標的工程機械已經(jīng)失去了存活空間。這將利好工程機械行業(yè)的更新更新態(tài)勢。由于我國工程機械上一個高速增長期是1999-2011年，目前所使用的部分設備均生產(chǎn)于該期間。其實，不單單受到環(huán)保影響，目前數(shù)字化、網(wǎng)絡化設備的趨勢也是更換工程機械的一個原有。綜合來看，預計工程機械的銷量仍將維持增長的態(tài)勢。

估計8月份挖機銷量同比增長30%-40%，并具備上調潛力。8月份行業(yè)將逐步走出淡季，預計8月份國內銷量較7月份環(huán)比略增，出口銷量預計環(huán)比持平。9月份之后，行業(yè)將進入年底小高峰，且基建預期加碼的背景下，銷量仍有望保持高位。全年看，預計挖機銷量大概率超過19萬臺，將創(chuàng)歷史新高。

二、其他工程機械銷量增速維持正增長

裝載機前七月累計銷售7.4萬臺，持續(xù)增長。2018年7月份，納入統(tǒng)計的國內25家主要裝載機生產(chǎn)企業(yè)合計銷售裝載機8750臺，同比去年7月份的7610臺增長14.9%。7月份裝載機出口1900余臺，同比增長23.9%。2018年以來，裝載機累計銷量達到7.43萬臺，同比增長31%。七個月中，僅2月份銷量同比下滑，有四個月單月銷量過萬臺，行業(yè)持續(xù)增長勢頭。

得益于工程機械行業(yè)的迅猛發(fā)展，裝載機市場的景氣度始終“欣欣向上”。自今年3月以來截止到6月，裝載機已連續(xù)4個月銷量過萬臺。然而值得一提的是，3月裝載機達到小高潮后，便以每月2000臺左右的差額逐月下滑。究其原因，一方面，7月份裝載機正式進入淡季，市場需求減緩。另一方面，自年初以來，我國固定資產(chǎn)投資同比增速一直在下降，加之當前裝載機市場保有量偏高，新機銷售相對平淡。這些因素影響了裝載機等程機械設備的整體銷量。

前七月推土機累計銷售4950臺 同比增長37%。2018年7月份，納入統(tǒng)計的國內11家主要推土機生產(chǎn)企業(yè)共計銷售各類型推土機約480臺，同比增長38.8%。其中，出口150余臺，占總銷量31.5%。1至7月，推土機累計銷量達到4950余臺，同比增長36.89%;累計出口1340余臺，同比增長45.76%;出口銷量約占總銷量27%。

前七月平地機銷售3500余臺 持續(xù)創(chuàng)新高。2018年7月份，納入統(tǒng)計的國內主要平地機生產(chǎn)企業(yè)合計銷售平地機324臺，同比微增6.23%，但仍連續(xù)第七個月創(chuàng)下歷史同月新高，行業(yè)增長趨勢仍未改變。前七月，平地機累計銷量達到3500余臺，同比增長33.8%。7月份平地機共出口193臺，繼續(xù)保持歷史同期新高;7月份出口銷量同比增長42%，占總銷量60%。2018年以來，平地機累計出口1900余臺，約占總銷量54%，同比增長47%。

三、下月預判

工程機械應用下游包括房地產(chǎn)、基礎設施、能源礦產(chǎn)、制造業(yè)等投資。具體到每個產(chǎn)品而言，下游的側重各有區(qū)別。其中，地產(chǎn)和基建是構成工程機械銷量的核心來源。8月當?shù)禺a(chǎn)對工程機械邊際效應遞減的同時，基建投資需求拉動作用在上升。因此，未來工程機械的看點之一來源于由PPP推動的投資建設，預計8月工程機械產(chǎn)品銷量將逐漸走出淡季，環(huán)比將略有增加，同比仍維持正增長趨勢?？v觀2018年下半年，在保有量更新?lián)Q代的需求和政策刺激下，新生需求將促進工程機械銷售的增長。

來源：我的鋼鐵網(wǎng)