庫(kù)存繼續(xù)下降 鋼材價(jià)格難以大漲

(4月9日—4月13日)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩上漲。截止4月13日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4029元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸;高線HPB300φ6.5mm4189元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸。

期貨方面，上周，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和跡象，加之現(xiàn)貨需求正常，價(jià)格相對(duì)抗跌，螺紋鋼期貨幾度起伏，主力合約RB1810周五夜盤收在3438元/噸，較上期上漲11元/噸。主力合約持倉(cāng)量下降9.94萬(wàn)手至285.81萬(wàn)手。

上周有六個(gè)工作日，現(xiàn)貨價(jià)格一波三折：周日弱勢(shì)回調(diào)，周一、周二普漲，周三、周四松動(dòng)，周五價(jià)格反彈。本周鋼價(jià)走勢(shì)如何?一起看看所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至4月13日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為39.98萬(wàn)噸，較上期減少2.47萬(wàn)噸，減幅為5.82%，連續(xù)第四周下降，較春節(jié)后最高峰降幅超過(guò)20%。上周監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量4.19萬(wàn)噸，環(huán)比上漲57.92%，成交總量大幅抬升。

上周滬市庫(kù)存持續(xù)下降，主要原因在于上海地區(qū)外地資源到貨量偏少，而終端需求平穩(wěn)釋放，另外，值得一提的是，上周有六個(gè)工作日，環(huán)比增加了一倍，所以日均成交量并沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。綜合近三期出貨量，下游需求已經(jīng)恢復(fù)常態(tài)水平。

二、總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1586.62萬(wàn)噸，較上周減少86.98萬(wàn)噸，減幅為5.2%，庫(kù)存總量連續(xù)第五周下降，但降幅有所放緩;分區(qū)域看，華中、華東、西南、華南地區(qū)降幅較大，東北、西北和華北市場(chǎng)降幅不明顯。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為866.75萬(wàn)噸，周環(huán)比下降52.20萬(wàn)噸，減幅為5.68%;線盤總庫(kù)存量為253.91萬(wàn)噸，較上期減少16.99萬(wàn)噸，減幅為6.27%;熱軋卷板庫(kù)存量為252.20萬(wàn)噸，周環(huán)比下降11萬(wàn)噸，降幅為4.18%;冷軋卷板庫(kù)存量為116.56萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.09萬(wàn)噸，減幅為0.93%;中厚板庫(kù)存量為97.20萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.70萬(wàn)噸，減幅為5.54%。本周五大鋼材品種庫(kù)存均有下降，其中建材庫(kù)存降幅最大，但當(dāng)前庫(kù)存總量仍較上年同期多出近219萬(wàn)噸，表明庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放。

總體來(lái)看，目前處于需求旺季，多數(shù)市場(chǎng)出貨順暢，廠商壓力得到一定緩解，但全國(guó)各地庫(kù)存下降速度并不同步，區(qū)域差異將影響價(jià)格走勢(shì)。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有：

2018年生態(tài)環(huán)境部將對(duì)‘2+26’城市鋼鐵、火電、造紙、水泥等15個(gè)行業(yè)開(kāi)展達(dá)標(biāo)排放執(zhí)法檢查。嚴(yán)厲打擊一批無(wú)證排污、超標(biāo)排污、自行監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)造假和信息公開(kāi)不落實(shí)的違法企業(yè)。

寶鋼股份認(rèn)為，全球宏觀經(jīng)濟(jì)向好，外需有一定的增長(zhǎng)空間，但中美貿(mào)易爭(zhēng)端以及防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控政策都將影響中國(guó)鋼鐵需求，預(yù)計(jì)全年中國(guó)鋼鐵需求同比有所下降，鋼價(jià)整體水平可能略低于2017年。鐵礦石市場(chǎng)整體仍維持供大于求格局，礦價(jià)跟隨鋼價(jià)波動(dòng)，不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。

4月8日上午，徐州市委常委會(huì)召開(kāi)(擴(kuò)大)會(huì)議，專題研究并原則上同意成立“市大氣污染防治攻堅(jiān)行動(dòng)指揮部”和“市2018年大氣污染防治攻堅(jiān)行動(dòng)方案”。為配合該方案的實(shí)施，自10日起，徐州部分鋼企開(kāi)始限、停產(chǎn)。

生態(tài)環(huán)境部13日發(fā)布2018年3月全國(guó)和京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域及直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市空氣質(zhì)量狀況。3月，74城市空氣質(zhì)量相對(duì)較差的后10位城市依次是：唐山、石家莊、西安、邢臺(tái)、太原、保定、廊坊、邯鄲、滄州和徐州市。河北7城上榜。

從工業(yè)和信息化部獲悉，工信部日前發(fā)布公告，調(diào)整了鋼鐵規(guī)范企業(yè)名單，撤銷規(guī)范企業(yè)19家、要求整改企業(yè)12家、變更裝備企業(yè)47家、變更名稱企業(yè)24家。2013年起，工信部組織開(kāi)展鋼鐵行業(yè)規(guī)范管理工作，分三批公告了304家規(guī)范企業(yè)名單。為避免造成進(jìn)入規(guī)范名單就等于進(jìn)了“保險(xiǎn)箱”，2015年啟動(dòng)動(dòng)態(tài)管理，通過(guò)撤銷公告、責(zé)令整改的“紅黃牌”方式，實(shí)現(xiàn)規(guī)范企業(yè)名單“有進(jìn)有出”。

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)2018年3月我國(guó)出口鋼材565.1萬(wàn)噸，較上月增加80.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)16.6%，同比下降25.3%;1-3月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1514.8萬(wàn)噸，同比下降26.4%。3月我國(guó)進(jìn)口鋼材123.4萬(wàn)噸，較上月增加20.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)20.2%，同比下降5.1%;1-3月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材345.1萬(wàn)噸，同比下降0.8%。

3月末，廣義貨幣(M2)余額173.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額52.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.4個(gè)和11.7個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額7.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6%。一季度凈投放現(xiàn)金2047億元。

美國(guó)東部時(shí)間13日晚9時(shí)許，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表講話，宣布對(duì)敘利亞涉化武地點(diǎn)實(shí)施精確打擊。

綜合以上信息，可以得出幾點(diǎn)判斷：

1、環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)還將繼續(xù)，供給端大幅增長(zhǎng)的局面難以出現(xiàn)。

2、國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，鋼價(jià)不具備大漲的條件。

3、唐山、徐州等傳統(tǒng)鋼鐵基地治理污染任重道遠(yuǎn)，地方政府為了政績(jī)會(huì)用行政手段干涉生產(chǎn)。

4、3月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格回調(diào)，但出口量有所回升，一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

5、貨幣供應(yīng)出現(xiàn)緊縮跡象，資金面很難延續(xù)寬松。

6、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，對(duì)資本市場(chǎng)的影響不容忽視。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋼價(jià)利好因素是，進(jìn)入4月后，工地施工進(jìn)度多有加快，用鋼需求穩(wěn)步回升，社會(huì)庫(kù)存處于下降通道;與此同時(shí)，部分地區(qū)公布了新的環(huán)保限產(chǎn)方案，產(chǎn)能釋放將受到一定抑制。不利因素是，總體庫(kù)存較常年偏高，各地去庫(kù)存化速度不一;在利潤(rùn)驅(qū)使下鋼廠不想主動(dòng)減產(chǎn);受外圍影響資本市場(chǎng)存在較大變數(shù)。大漲大跌都不具備條件，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)價(jià)格還將維持震蕩。

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