2018年度機械設(shè)備策略觀點:關(guān)注傳統(tǒng)中游復(fù)蘇,掘金產(chǎn)業(yè)升級機會

2018年是中游設(shè)備復(fù)蘇的重要一年,產(chǎn)業(yè)升級將是機械行業(yè)的長期主旋律。

宏觀層面穩(wěn)定增長,質(zhì)量提升;上游供給側(cè)改革促中游領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級。在此背景下,傳統(tǒng)復(fù)蘇及下游景氣度將是機械板塊的重視方向。我們認為,工程機械復(fù)蘇仍將持續(xù),3C領(lǐng)域(顯示面板設(shè)備)需求將快速釋放,智能機器人領(lǐng)域?qū)⒂瓉黻P(guān)鍵突破,高鐵作為“大國重器”將持續(xù)受益主題行情。

工程機械板塊:從下游需求來看,資金面的趨好及PPP項目的不斷落地為工程機械走出低谷提供了支撐;同時工程機械設(shè)備現(xiàn)已進入更新高峰期,更新需求將成為行業(yè)向上的強大力量;“一帶一路”戰(zhàn)略有望加速內(nèi)資廠商的海外拓展,工程機械行業(yè)景氣仍將持續(xù)。

智能制造板塊:傳統(tǒng)下游如汽車、3C等剛需有望持續(xù)增長,經(jīng)濟環(huán)境、政策則倒逼傳統(tǒng)工業(yè)提升質(zhì)效,對工業(yè)機器人的需求正不斷釋放;內(nèi)資企業(yè)在核心零部件上不斷突破,盈利能力及進口替代能力有望持續(xù)增強。

3C自動化設(shè)備:宏觀戰(zhàn)略上,國家為OLED技術(shù)升級發(fā)展提供了有力支撐及保障;產(chǎn)業(yè)投資快速增長,我們認為未來三年將是OLED產(chǎn)線建設(shè)的高峰期。國內(nèi)廠商在面板產(chǎn)線模組段的技術(shù)已經(jīng)成熟,進口替代趨勢強烈,有望成為最先受益環(huán)節(jié)。

軌道交通:“十三五”期間,國鐵板塊投資將持續(xù)維持高位,年均固定資產(chǎn)投資維持8000億元水平;城市軌道交通板塊將迎來顯著增量,預(yù)計新增里程超4000公里,帶動整個“十三五”城軌投資超3.5萬億元。在這過程中,伴隨動車組招標的重新上量,對新增地鐵車輛的放量需求以及后市場運維空間的逐步打開,我們認為將顯著利好軌交板塊的車輛、設(shè)備端標的。