11月匯豐制造業(yè)及官方PMI數(shù)據(jù)解讀

11月匯豐制造業(yè)PMI和官方制造業(yè)PMI相比10月均有下降;制造業(yè)景氣度持續(xù)下滑,暫時(shí)看不到企穩(wěn)的跡象。11月中國(guó)官方制造業(yè)PMI50.3,低于10月的50.8,匯豐制造業(yè)PMI終值50.0,低于10月的50.4。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看,11月份內(nèi)需和外需持續(xù)下降,伴隨原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格繼續(xù)下降、生產(chǎn)指數(shù)的大幅下降、和企業(yè)原材料、產(chǎn)成品庫(kù)存的雙雙,顯示制造業(yè)運(yùn)行維持低位、難以企穩(wěn)。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格持續(xù)大跌,預(yù)示著PPI將繼續(xù)下滑。

需求方面,11月官方PMI的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均大幅下跌,新訂單指數(shù)從51.6跌至50.9,新出口訂單指數(shù)從49.9跌至48.4。匯豐PMI新訂單指數(shù)也從51.2升至51.3?？偟膩?lái)說(shuō),內(nèi)需和外需同時(shí)下降。

產(chǎn)出方面,11月官方和匯豐生產(chǎn)指數(shù)均大幅下降。官方制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)從53.1降至52.5,匯豐制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)從50.7降至49.6。

價(jià)格方面,原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼9、10月后再次下降,11月PPI環(huán)比降幅或維持低位。繼9、10月大幅下降之后,11月官方制造業(yè)PMI主要原材料購(gòu)進(jìn)指數(shù)再度從45.1小幅降至44.7。美元指數(shù)大漲帶來(lái)的國(guó)際市場(chǎng)通縮效應(yīng)、以及10、11月份內(nèi)需外需同時(shí)下降,導(dǎo)致了原材料采購(gòu)價(jià)格的再度下降。預(yù)計(jì)11月PPI環(huán)比降幅可能會(huì)維持低位,前值為-0.4%。

庫(kù)存方面,11月官方PMI原材料庫(kù)存、產(chǎn)成品庫(kù)存雙雙下降,顯示企業(yè)悲觀(guān)情緒進(jìn)一步惡化。11月官方制造業(yè)PMI產(chǎn)成品庫(kù)存從47.9降至47.2,原材料庫(kù)存從48.4降至47.7。

就業(yè)方面,11月官方和匯豐制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)雙雙下降,就業(yè)形勢(shì)略微變?nèi)?。但今年以?lái)官方和匯豐制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)形成的上升趨勢(shì),仍未改變。