機械制造業(yè)：三季度淡季不淡 持續(xù)復蘇

     近一周共有29家機構(gòu)關(guān)注機械制造行業(yè)，居分析師關(guān)注度排行榜第4名，關(guān)注度較上周提升3名。

    今年三季度，工程機械行業(yè)以及上市公司出現(xiàn)了淡季不淡的銷售勢頭。由于去年同期行業(yè)受金融危機影響，三季度行業(yè)總體銷售收入同比增速回升至30%以上，各子行業(yè)銷量同比加速增長或明顯改善。其中，壓路機、汽車起重機、挖掘機行業(yè)銷量同比增幅都在30%以上；叉車、裝載機和推土機同比銷量接近去年同期，較上半年出現(xiàn)明顯改善。

    招商證券表示，全球經(jīng)濟復蘇是一個緩慢的過程，作為下游的機械行業(yè)業(yè)績將領(lǐng)先于中上游行業(yè)復蘇，對政府投資下降的擔憂過早，出口、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速也將回升，預測2010年機械行業(yè)增長率為20%左右，估值仍具吸引力，建議重點關(guān)注三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工和太原重工。江海證券認為，四季度我國固定資產(chǎn)投資仍將維持高位，預計增速將高于30%，房地產(chǎn)開發(fā)投資的回暖有望成為工程機械行業(yè)景氣度進一步回升的推動力，在全球經(jīng)濟復蘇的預期下，工程機械產(chǎn)品出口也有望迎來反轉(zhuǎn)，四季度出口降幅將有所收窄，單月同比有望轉(zhuǎn)正；鋼材等原材料價格的低位運行將有助于工程機械產(chǎn)品的較好盈利水平的持續(xù)。給予工程機械行業(yè)整體"增持"評級，看好受益于房地產(chǎn)開發(fā)投資拉動的混凝土機械、挖掘機等，推薦三一重工、中聯(lián)重科；此外考慮到全球經(jīng)濟回暖預期強烈，2010年工程機械出口有望復蘇，建議長線潛伏出口相關(guān)性較強的品種，如推土機、叉車等品種，推薦山推股份、安徽合力。

    第一創(chuàng)業(yè)證券指出，由于本次國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇主要建立在國家的大規(guī)模投資刺激和銀行天量信貸的支持基礎(chǔ)上，目前國內(nèi)相對寬松的貨幣政策并沒有改變，國家的大規(guī)模投資建設(shè)工程一般也都需要好幾年才能夠完成的，因此他們認為在2009年新增人民幣貸款有望超過10萬億以及國內(nèi)新開工固定資產(chǎn)計劃投資總額同比增長81.7%的驅(qū)動下，國內(nèi)經(jīng)濟增長趨勢很有可能持續(xù)反轉(zhuǎn)，并由此帶動機械行業(yè)持續(xù)復蘇。

    從工程機械細分子行業(yè)來看，最近幾個月混凝土機械和挖掘機的景氣度最高。中銀國際認為混凝土機械和挖掘機是房地產(chǎn)投資復蘇的最大受益者。同時，由于部分二三線城市最近開始禁止在城市現(xiàn)揚攪拌混凝土，估計今后混凝土機械需求將比較強勁。綜合考慮估值因素，推薦的首選是中聯(lián)重科和三一重工，同時也看好柳工、徐工機械和山推股份。