機(jī)械行業(yè)：子行業(yè)銷售分化明顯 買入評(píng)級(jí)

    工程機(jī)械還有30%的上漲空間，未來6個(gè)月將繼續(xù)有正的相對受益率。推薦公司中聯(lián)重科、徐工科技、三一重工。繼續(xù)關(guān)注廈工股份、上海機(jī)電。

    光大證券認(rèn)為2010年行業(yè)收入和利潤增速15%-20%。需求增長來源為出口貢獻(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)、地產(chǎn)貢獻(xiàn)8個(gè)點(diǎn)，基建貢獻(xiàn)3-6個(gè)百分點(diǎn)。三個(gè)重點(diǎn)公司利潤增速可到30%。

    中聯(lián)重科09-11EPS分別為1.35、1.80、2.2元。徐工科技09-11EPS分別為1.8、2.1、2.4元。三一重工09-11EPS分別為1.4、1.8、2.2元。

    未來工程機(jī)械將進(jìn)入集中度提升的階段，未來6個(gè)月估值水平將上升到09年25倍以上。

     8月行業(yè)銷量同比降低1%，累計(jì)同比持平

     起重機(jī)行業(yè)8月總銷量為2550臺(tái)，8月同比略降，為-1%，環(huán)比-2%。1-8月累計(jì)銷售21501臺(tái)，與去年同期相持平(去年為21481臺(tái))。

     子行業(yè)分化明顯：汽車起重機(jī)銷量仍保持快速增長

    起重機(jī)各子行業(yè)銷量情況仍有明顯分化。汽車起重機(jī)一支獨(dú)秀，延續(xù)2月份以來的快速增長勢頭，7、8月份銷售2181、2128臺(tái)，同比增幅高達(dá)40.53%、37.56%，1-8月累計(jì)同比8%。履帶式起重機(jī)繼續(xù)維持09年以來同比負(fù)增長趨勢，7、8月份銷售109、79臺(tái)，同比降幅為35.1%、39.0%。隨車起重機(jī)8月份銷售325臺(tái)，首次實(shí)現(xiàn)單月同比正增長，增幅為12.1%，但1-8月累計(jì)同比尚未轉(zhuǎn)正，為-21%。

     重點(diǎn)企業(yè)表現(xiàn)：徐工單月同比增幅遙遙領(lǐng)先

    徐工科技起重機(jī)銷量同比自4月份始已連續(xù)轉(zhuǎn)正，8月銷售1436臺(tái)，同比增長37%，增幅遙遙領(lǐng)先。1-8月累計(jì)銷售，累計(jì)同比5%。三一重工8月銷售同比-2%，但受益于2-4月份大幅增長，1-8月份累計(jì)銷售1003臺(tái)，累計(jì)同比46%。中聯(lián)重科8月銷售496臺(tái)，同比17%，1-8月累計(jì)銷售4399臺(tái)，累計(jì)同比10%。