三巨頭海外擴(kuò)張?zhí)崴俪杀究刂骑L(fēng)險凸現(xiàn)

      “徐工將加速海外建廠，但我們更看重收購?fù)赓Y研發(fā)機(jī)構(gòu)，技術(shù)創(chuàng)新才是重中之重?！?月28日，徐工集團(tuán)董事長王民在北京公開表示，徐工正在積極物色海外收購目標(biāo)。 
　　徐工并不是一個特例，據(jù)筆者調(diào)查獲悉，在金融危機(jī)席卷全球的背景下，去海外投資辦廠成為中國企業(yè)擴(kuò)張的一種新選擇，國內(nèi)工程機(jī)械三巨頭徐工、三一重工、中聯(lián)重科正在加速海外擴(kuò)張。 
　　“海外建廠也是一種擴(kuò)張方式，但如果不以提高技術(shù)為核心，純粹的擴(kuò)建工廠將增加運(yùn)營成本?！敝袊鴻C(jī)械工業(yè)聯(lián)合會會長王瑞祥對此表示。 
　　擴(kuò)張路徑對比 
　　此前據(jù)巴西媒體7月9日報道，徐工集團(tuán)計劃在巴西東北部設(shè)立一家組裝廠和一個銷售中心。據(jù)了解，徐工集團(tuán)將與巴西EXITO公司結(jié)盟為戰(zhàn)略合作伙伴。EXITO公司合伙人阿茲維多透露，徐工重型建筑設(shè)備平均每年在巴西的銷量將達(dá)到240套。最新進(jìn)展表明，徐工集團(tuán)已獲得巴西伯南布哥州有關(guān)方面許可，預(yù)計今年內(nèi)落戶該州內(nèi)的一個工業(yè)園。 
　　“根據(jù)計劃，未來幾年徐工將增加20個海外經(jīng)銷商和5個海外備件中心?！蓖趺癖硎?。圍繞上述目標(biāo)，徐工集團(tuán)正在加大實行“國際化戰(zhàn)略”。目前，徐工集團(tuán)僅有兩家海外裝配廠。在進(jìn)入巴西之前，徐工集團(tuán)波蘭裝配廠于2008年12月6日落成，預(yù)計2009年下半年投產(chǎn)?！?009年，波蘭將實施50億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建計劃，徐工波蘭裝配廠的建成恰逢其時?！蓖趺癖硎?，該廠對徐工集團(tuán)擴(kuò)大歐洲市場份額和提高產(chǎn)品競爭力有重要意義。 
　　據(jù)了解，徐工集團(tuán)2008年出口總額為8億美元，同比增長43%。國泰君安在一份報告中指出，徐工集團(tuán)的長期競爭力體現(xiàn)于其對國際市場的開拓?！叭恢毓ひ延诮衲昴瓿踉诘聡◤S，中聯(lián)重科去年花12億元收購意大利CIFA公司。面臨三一重工、中聯(lián)重科的夾攻，徐工集團(tuán)的競爭壓力不小?！眹┚苍谏鲜鰣蟾嬷兄赋?。 
　　筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三一重工海外建廠的態(tài)勢比徐工更加迅猛，并一度引發(fā)業(yè)界討論。2009年1月29日，三一重工與德國北威州政府正式簽訂投資協(xié)議，出資1億歐元在科隆建設(shè)三一歐洲機(jī)械制造基地。項目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計年銷售收入3.5億歐元，利潤總額達(dá)4802萬歐元。 
　　據(jù)了解，三一重工早在2007年便進(jìn)行大規(guī)模海外建廠。2007年初，三一重工在印度投資6000萬美元建設(shè)工程機(jī)械生產(chǎn)基地；當(dāng)年9月，三一重工與美國喬治亞州政府簽署備忘錄，擬投資6000萬美元新建工程機(jī)械制造廠。業(yè)界傳聞，三一重工計劃在比利時建設(shè)第四個海外制造基地。如此大規(guī)模的海外擴(kuò)張，讓市場為三一重工的資金壓力捏了一把汗。 
　　管理成本隱憂 
　　對比分析，徐工集團(tuán)與三一重工的海外擴(kuò)張模式有很大區(qū)別。 
　　在具體投資項目上，三一重工加大投資印度，獲得業(yè)界一致好評。據(jù)了解，今后幾年印度將投資300億美元建造12條高速公路，并計劃以32億美元改造鐵路，20億美元修建港口。印度有關(guān)部門統(tǒng)計，近幾年印度工程機(jī)械設(shè)備銷售額在15億~20億美元之間，預(yù)計印度工程機(jī)械市場未來將保持年均20%以上的增長?！盎谶@一背景，三一重工加大投資印度預(yù)計很快將獲得回報。印度市場正處于高速發(fā)展，三一重工已經(jīng)搶得先機(jī)?！敝袊こ虣C(jī)械工業(yè)協(xié)會秘書長俞琚表示。 
　　根據(jù)三一重工發(fā)布的公告，三一國際發(fā)展有限公司在印度投資建設(shè)工程機(jī)械生產(chǎn)基地，預(yù)計年銷售收入11億元，利潤總額2億元，投資收益率達(dá)30%。 
　　但是，對于三一重工在美國與德國的投資建廠，業(yè)界出現(xiàn)了不同意見。有關(guān)券商研究員表示，相對于節(jié)省下的運(yùn)輸費用，三一重工在德國建廠的投資成本非常高昂，很可能難以實現(xiàn)預(yù)期盈利目標(biāo)。 
　　除了海外項目之外，在管理方式方面，三一重工與徐工集團(tuán)也有著本質(zhì)區(qū)別。 
　　據(jù)了解，徐工集團(tuán)的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略由集團(tuán)公司統(tǒng)一運(yùn)作，董事會決策通過之后，直接交給下屬相關(guān)部門運(yùn)作。而三一重工則是在香港注冊成立了一家全資子公司———三一國際發(fā)展有限公司，并由該公司全程運(yùn)作與管理海外建廠。 
　　相關(guān)資料顯示，商務(wù)部于2007年7月27日正式批復(fù)同意三一重工在香港設(shè)立“三一國際發(fā)展有限公司”，該公司正在發(fā)展成為三一重工在全球海外投資的核心運(yùn)作平臺。 
　　對此俞琚表示，“三一重工的海外擴(kuò)張模式很獨特，這一模式有利也有弊。其不利的地方在于增加了一層管理結(jié)構(gòu)，由于注冊地在香港，無疑增加了管理成本。上市公司在管理結(jié)構(gòu)上應(yīng)該趨向于扁平化、垂直化，這樣更有利于公司治理的健康有效?！惫P者試圖就此向三一重工求證相關(guān)疑問，但該公司證券部有關(guān)人士在電話中表示，“海外擴(kuò)張戰(zhàn)略由集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)直接決策，上市公司只負(fù)責(zé)執(zhí)行，所以無法解釋其中的具體細(xì)節(jié)?！?nbsp;
　　加大收購研發(fā)機(jī)構(gòu) 
　　相對于上述企業(yè)海外建廠模式，中聯(lián)重科總裁詹純新更主張直接并購海外公司。他早些時候接受有關(guān)媒體采訪時曾表示，“歐美制造業(yè)將有很大改變，中聯(lián)重科將謹(jǐn)慎地執(zhí)行海外戰(zhàn)略?！?nbsp;
　　說這番話之際，詹純新正趕上海外并購的棘手難題。2008年6月，中聯(lián)重科攜手弘毅投資、高盛公司和曼達(dá)林基金，斥資2.71億歐元收購意大利賽法公司(CIFA)100%的股權(quán)。其中中聯(lián)重科出資1.626億歐元，獲得CIFA60%股權(quán)。 
　　“從收購方案中，我們可以看出資金壓力方面的問題?！比f聯(lián)證券分析員宋豹表示，這筆資金對于正在艱難創(chuàng)業(yè)的中聯(lián)重科而言，不是一筆小數(shù)目。 
　　更關(guān)鍵的問題在于收購之后如何進(jìn)行資產(chǎn)整合。據(jù)筆者了解，自從并購以來，在如何消化海外資產(chǎn)方面，詹純新至今尚未拿出有效方案，因而業(yè)界對此了解很少。“如果整合不能產(chǎn)生1+1>2的放大效應(yīng)，這筆海外收購的實際價值將大打折扣，并不像原來預(yù)計的那樣提高公司核心競爭力?！毙旃ぜ瘓F(tuán)一位內(nèi)部高級管理人員在采訪中表示，“這也是徐工集團(tuán)在未來的海外擴(kuò)張中必須避免的。正因為如此，我們側(cè)重于收購海外研發(fā)機(jī)構(gòu)，而不是收購一家正在衰退的制造企業(yè)?！?nbsp;
　　對于三一重工、徐工、中聯(lián)重科的海外擴(kuò)張模式，究竟哪種更合適中國本土企業(yè)走出去？ 
　　“作為國內(nèi)銷售規(guī)模最大的工程機(jī)械企業(yè)，徐工集團(tuán)希望探索出一條靠技術(shù)打開國際市場的新路徑?！蓖趺袢缡钦f。 
　　而早在2007年11月，徐工集團(tuán)就整合相關(guān)實驗室成立了徐工研究院。按照計劃，該研究院將縮短我國工程機(jī)械行業(yè)與海外先進(jìn)國家的技術(shù)差距?！罢菫榱俗龃笞鰪?qiáng)該研究院，徐工集團(tuán)計劃加大并購海外研發(fā)機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提升核心技術(shù)的競爭力?！蓖趺癖硎?。 
　　“三一重工、徐工、中聯(lián)重科這3家企業(yè)的海外擴(kuò)張路徑各不相同，徐工集團(tuán)把收購?fù)赓Y研發(fā)機(jī)構(gòu)作為核心戰(zhàn)略，值得其他企業(yè)借鑒。”中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會會長王瑞祥認(rèn)為，盡管徐工集團(tuán)收購海外研發(fā)機(jī)構(gòu)暫時尚未實現(xiàn)，但是這一戰(zhàn)略計劃很有參考意義。