值得重點關(guān)注的周期性補漲板塊

        盡管有宏觀經(jīng)濟回暖的基礎(chǔ)，但更多投資者愿意將本輪行情定義為流動性驅(qū)動行情，銀行信貸的爆發(fā)式增長是推動行情的關(guān)鍵因素之一。正因為如此，銀監(jiān)會再而三的信貸風(fēng)險提示，觸動多頭力量的神經(jīng)。不管如何，未來一段時間內(nèi)恐怕難以再現(xiàn)單邊上漲式的行情，防御情緒將漸漸成為市場的主流思路，從這個角度來看，低估值與明顯滯漲的周期性行業(yè)無疑是不錯的選擇。從盤面表現(xiàn)來看，機械、造船、化工、航空等周期性滯漲板塊已經(jīng)受到了市場的關(guān)注。

        從上面的分析可以得出，下階段值得關(guān)注的板塊具有以下特點：一是近期以來累計升幅不大，甚至是落后于大盤；二是周期性行業(yè)，主要是考慮到這些行業(yè)的彈性較大，在經(jīng)歷08年下半年至今年初的重創(chuàng)后，這些行業(yè)股價跌幅較大。而未來隨著宏觀經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，這些行業(yè)的盈利將迅速好轉(zhuǎn)。具體來看，機械、造船等行業(yè)最值得關(guān)注。

         機械方面，從細分領(lǐng)域來看，由于基建投資與房地產(chǎn)投資的拉動，挖掘機、移動式起重機及裝載機、推土機、樁工機械等領(lǐng)域的需求回升，因此相關(guān)領(lǐng)域的公司值得關(guān)注。另外，機床行業(yè)也有回暖的預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，機床的下游產(chǎn)業(yè)主要有汽車、航空航天、模具、工程機械以及其他產(chǎn)業(yè)形成的多層次的需求結(jié)構(gòu)，其中汽車行業(yè)占機床總消費的37%，對機床行業(yè)影響較大。近幾個月來，汽車消費市場明顯回暖，這將對機床需求有積極的作用。而整體來看，機床行業(yè)有以下的發(fā)展趨勢：大中型、重型機床的增長好于中小輕型機床，數(shù)控機床的增長好于普通型。我們認為，在普通型、中小型機床的競爭日益激烈的情況下，具備大重型、數(shù)控型生產(chǎn)能力的機床企業(yè)，將具有更多的空間。

         造船方面，09年上半年訂單同比下降90%以上。但是，在全球經(jīng)濟見底的預(yù)期下，行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。根據(jù)Clarkson的最新統(tǒng)計，7月份前三周全球新船訂單量達到595萬載重噸，較6月份整月增長了164%.我們認為，近期的集裝箱運價上調(diào)，以及當(dāng)前造船訂單上升，正是對全球經(jīng)濟回暖的提前反應(yīng)。