鋼價(jià)深跌反彈難持久 減產(chǎn)難改需求減弱

上周，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，給處于低迷的鋼市帶來“一線曙光”。而接受記者采訪的多位鋼鐵行業(yè)分析師均認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求下降的背景下，鋼價(jià)上漲難以獲得需求的支撐，此次鋼價(jià)屬于超跌反彈，恐難持久。

    另外，在國(guó)際鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格沒有出現(xiàn)松動(dòng)的前提下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的上行無疑是為高價(jià)鐵礦石“加油助威”，反過來，會(huì)大大削弱中國(guó)鋼廠的盈利能力。

    鋼價(jià)深跌反彈難持久

    “上周的鋼材價(jià)格反彈，并不意味著鋼鐵行業(yè)周期性調(diào)整趨勢(shì)發(fā)生改變。我們只能把它歸為深跌反彈。在時(shí)間上難以持久。”

    華瑞市場(chǎng)研究中心主任馬忠普認(rèn)為，今年6月鋼鐵行業(yè)的盈利水平達(dá)到峰值，鋼價(jià)也創(chuàng)下歷史新高。7月份鋼價(jià)一直往下走，到了8月則加速下行。近兩個(gè)月以來，鋼價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到10－15％。無論鋼廠還是經(jīng)銷商，損失都比較大，因而鋼價(jià)有反彈的要求。

    上海鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息顯示，兩個(gè)月來，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)跌幅較深。板材8月底開始反彈，建筑用鋼上周開始反彈。

    其中，建筑鋼材主流品種二級(jí)螺紋鋼6月最高價(jià)達(dá)到5430元/噸，8月29日最低價(jià)為4850元/噸。目前有所反彈至4960元/噸。熱軋卷板主流品種5.5mm規(guī)格，6月最高價(jià)為5850元/噸。8月底最低價(jià)為4950元/噸。近日反彈至5150元/噸。而冷軋主流品種1.0mm規(guī)格，6月最高價(jià)為7450元/噸，8月底跌至6220元/噸。目前價(jià)格反彈至6430元/噸。

    “我的鋼鐵”研究員徐向春表示，前期鋼價(jià)跌幅過大，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為短期調(diào)整到位。有一些中間商試探性采購(gòu)一些鋼材，使得超跌后價(jià)格迅速反彈。但能否持久，最終還要看終端需求能否釋放出來，這樣鋼價(jià)才能穩(wěn)定下來。現(xiàn)在大家都寄希望于奧運(yùn)會(huì)后，市場(chǎng)的需求能夠釋放出來，但目前來看，沒有足夠的理由說明奧運(yùn)后鋼材需求會(huì)恢復(fù)到一個(gè)比較好的水平。

    馬忠普也認(rèn)為，由于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求下滑，鋼價(jià)上行缺乏支撐力，上周鋼價(jià)的反彈難以持久，后市鋼價(jià)如果能維持穩(wěn)定已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。

    早在8月份，中鋼協(xié)一位負(fù)責(zé)人就表示，由于鋼材產(chǎn)品存在結(jié)構(gòu)性過剩問題，部分鋼材品種價(jià)格下行壓力較大。

    徐向春表示，目前市場(chǎng)對(duì)熱軋卷板的價(jià)格擔(dān)心較多。在接下來的四季度中，將有接近2000萬噸的熱軋產(chǎn)能相繼投產(chǎn)。其中，鞍鋼400萬噸，京唐港曹妃甸項(xiàng)目400萬噸，日照鋼鐵400萬噸，承鋼300萬噸，邯鋼400萬噸。隨著這些產(chǎn)能的投產(chǎn)，對(duì)熱軋卷板價(jià)格勢(shì)必形成壓力。

    也有分析人士對(duì)下半年鋼價(jià)穩(wěn)定持有樂觀態(tài)度。8月22日，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)寶鋼出臺(tái)4季度出廠價(jià)格，由于下調(diào)幅度低于現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅，這增加了市場(chǎng)對(duì)4季度鋼價(jià)的信心。

    減產(chǎn)難改需求減弱

    9月2日，國(guó)內(nèi)中型鋼廠南鋼總經(jīng)理?xiàng)钏济鞴_表示，南鋼9月份將減產(chǎn)30％。此舉被認(rèn)為是鋼廠“減產(chǎn)保價(jià)”的自救措施。但分析人士認(rèn)為，如果下游的需求下滑趨勢(shì)得不到改觀，鋼廠減產(chǎn)保價(jià)目的將很難實(shí)現(xiàn)。而下游的實(shí)際需求可能還在持續(xù)下降。 其實(shí)，鋼廠的減產(chǎn)實(shí)在是無奈之舉。一位分析師算了一筆帳：如果鋼廠全部以現(xiàn)貨礦來生產(chǎn)鋼材，3mm熱軋板噸鋼毛利潤(rùn)為－304元；4.75mm熱軋板噸鋼毛利潤(rùn)為－854元；1.0mm冷軋板噸鋼毛利潤(rùn)為－523元；20mm螺紋鋼噸鋼毛利潤(rùn)為－727元；20mm中厚板噸鋼毛利潤(rùn)為－138元。在這樣的背景下，鋼鐵企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)行為將出現(xiàn)。

    事實(shí)上，隨著鋼價(jià)的深幅調(diào)整，中小鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)屢見不鮮。

    河北省冶金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)40％左右的企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量下降30％；邯鄲地區(qū)1/3中小企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，影響產(chǎn)能10－15％。而中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)也顯示，今年以來，中國(guó)鋼廠粗鋼產(chǎn)量增速已經(jīng)降至兩位數(shù)以下。由于原燃料價(jià)格居高不下，國(guó)內(nèi)鋼廠只能減產(chǎn)“越冬”。

    馬忠普表示，今年1－7月份，全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼廠鋼材產(chǎn)量累計(jì)2.23億噸，比去年同期增加1944.78萬噸，增幅9.54%。產(chǎn)能增速下滑已形成趨勢(shì)。但接下來的幾個(gè)月這個(gè)增速能不能保持還不好說。他私下與邯鄲一家鋼廠負(fù)責(zé)人聊天時(shí)發(fā)現(xiàn)，該廠8月份合同出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。鋼廠減產(chǎn)減少虧損這是可以控制的，但下游需求下滑，這是鋼廠無法改變的趨勢(shì)。

    一位鋼鐵行業(yè)分析師表示，目前，鋼價(jià)的走勢(shì)主要看房地產(chǎn)投資狀況。每年房地產(chǎn)大約消耗1億噸建筑鋼材。而來自國(guó)家信息中心的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的房地產(chǎn)與汽車兩大行業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入下行通道。目前，房地產(chǎn)的銷售量出現(xiàn)大幅下滑。房地產(chǎn)投資下滑明顯。在GDP增速?zèng)]有滑落至9％的心理警戒線之前，政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控政策難有變化，這意味著，鋼鐵下游最大的一塊需求不會(huì)發(fā)生改變。

    而來自鋼鐵下游的裝備制造業(yè)的需求同樣并不讓人樂觀，聯(lián)合金屬網(wǎng)一位分析師表示，今年以來，汽車零部件、紡織機(jī)械等行業(yè)用鋼需求出現(xiàn)大幅下滑，而家電、造船等行業(yè)的用鋼需求也在下滑。種種跡象表示，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入周期性調(diào)整階段。

    為上游鐵礦石“打工”

    “這一輪鋼價(jià)調(diào)整，一個(gè)浪頭就把鋼鐵行業(yè)打到成本線，這說明鋼企的利潤(rùn)空間已經(jīng)非常小了。而上游鐵礦供應(yīng)商的利潤(rùn)率高得驚人?！?/P>

    馬忠普表示，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)自產(chǎn)鐵礦石數(shù)量開始大幅上升，不少鋼廠的尾礦重新回爐還能賺錢。鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)過于向上游傾斜。因此，國(guó)內(nèi)鋼廠現(xiàn)在面臨的一個(gè)兩難選擇，鋼價(jià)下行，利潤(rùn)減少；鋼價(jià)上行，產(chǎn)能上升，鐵礦石價(jià)格獲得支撐，好處基本給了上游。

    記者注意到，在鋼鐵行業(yè)遭遇“冬天”的時(shí)候，隨著國(guó)際海運(yùn)費(fèi)的下降，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格開始下調(diào)。商務(wù)部消息，8月末，國(guó)內(nèi)鐵礦石平均價(jià)格為1370元/噸，較月初下降12.2%。

    很快，國(guó)際三大鐵礦石巨頭也開始有所“動(dòng)作”。近日，市場(chǎng)傳聞，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）已經(jīng)通過郵件通知其中國(guó)客戶，宣布自9月1日起將對(duì)其供應(yīng)的鐵礦石額外加價(jià)20個(gè)百分點(diǎn)，以與澳礦的漲幅持平。馬忠普表示，盡管淡水河谷沒有證實(shí)消息的真?zhèn)?，但其目的就是以攻為守?/P>

    2008年9月5日，必和必拓也傳出消息，在西澳的鐵礦發(fā)生死亡事故，由于這是兩周內(nèi)出現(xiàn)的第二次死亡事故，因此，必和必拓在西澳的所有鐵礦石業(yè)務(wù)暫停。分析人士預(yù)計(jì)，這將影響到約占全球貿(mào)易14％的礦石產(chǎn)出，加上之前力拓宣布運(yùn)輸不可抗力影響，事實(shí)表明，鐵礦石供應(yīng)商已經(jīng)集體使用停產(chǎn)手段來力保鐵礦石市場(chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)31家鋼鐵上市公司中，凈利潤(rùn)達(dá)到388億元，同比增幅26％，出現(xiàn)6家公司凈利潤(rùn)下降，但這尚未完全反映鐵礦石上漲的成本。除了西寧特鋼、八一鋼鐵、唐鋼股份這些有原燃料優(yōu)勢(shì)的7家公司外，另外毛利率下滑的公司達(dá)到24家。這意味著有近八成的鋼企是在為上游鐵礦石、焦炭打“苦工”。

    馬忠普表示，此次全球經(jīng)濟(jì)放緩，需求下降，鋼價(jià)下降、海運(yùn)費(fèi)下降、現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格下降，唯獨(dú)鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格沒有動(dòng)，這是不正常的。國(guó)內(nèi)鋼廠可以利用好這個(gè)大好時(shí)機(jī)，重新獲得鋼鐵大國(guó)在產(chǎn)業(yè)鏈上話語權(quán)。但這可能需要鋼企付出犧牲。