天津大無(wú)縫鋼管廠產(chǎn)20G無(wú)縫鋼管20G高壓鍋爐管16Mn無(wú)縫鋼管《022-26615961==15900386788(微信)》Q(chēng)Q779417182期現(xiàn)價(jià)差再度修復(fù),基差進(jìn)一步修復(fù)至期貨小幅貼水外，熱軋、礦石基差修復(fù)程度也頗為顯著，基差修復(fù)空間集中在60%—70%水平，目前同樣呈現(xiàn)小幅貼水的基差結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)貨方面，本周以來(lái)華東華北三級(jí)螺紋鋼集中上漲100—150元/噸，目前兩地區(qū)報(bào)價(jià)在3300—3500元/噸水平。相比之下，全國(guó)范圍熱軋現(xiàn)貨價(jià)格周初漲幅不及螺紋鋼，多數(shù)在50—120元/噸以?xún)?nèi)，華南華東地區(qū)價(jià)格依然相對(duì)高于北方地區(qū)。
原材料端，外礦指數(shù)同步國(guó)內(nèi)期貨上漲。其中，普氏指數(shù)本周漲6美元/噸以上，目前報(bào)價(jià)已超過(guò)93美元/噸，為近兩年以來(lái)新高水平。相比之下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跟漲有限。其中，港口報(bào)價(jià)周內(nèi)上調(diào)10元/濕噸。煤焦現(xiàn)貨延續(xù)節(jié)前下跌趨勢(shì)，其中港口焦煤報(bào)價(jià)上周降150元/噸，國(guó)內(nèi)準(zhǔn)一級(jí)焦炭和二級(jí)焦炭也分別有75元/噸和120元/噸跌幅。
煉鋼利潤(rùn)持續(xù)增加
從我們持續(xù)跟蹤的煉鋼利潤(rùn)情況可以看到，鋼企利潤(rùn)繼續(xù)向好。經(jīng)測(cè)算，上周華東華北地區(qū)鋼企利潤(rùn)再增70—120元/噸，當(dāng)前華北地區(qū)利潤(rùn)可達(dá)400元/噸，華東地區(qū)利潤(rùn)亦有250元/噸。我們測(cè)算的遠(yuǎn)月盤(pán)面利潤(rùn)高達(dá)510—580元/噸，環(huán)比增70—90元/噸。
期現(xiàn)利潤(rùn)同增與樣本鋼企盈利面的環(huán)比提升相一致。最新的鋼企盈利面在76%以上水平，為2016年9月下旬以來(lái)最好水平。利潤(rùn)好轉(zhuǎn)激勵(lì)鋼企生產(chǎn)這一邏輯再次被驗(yàn)證。上周鋼企產(chǎn)能利用率提升至2016年11月83%的平均水平。
鑒于2017年以來(lái)鋼企利潤(rùn)水平的持續(xù)改善，鋼企在春節(jié)前后對(duì)于原料礦石的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力依然不減，節(jié)前鋼企日均礦石疏港量超過(guò)290萬(wàn)噸/天，雖然節(jié)后此水平有降，但278萬(wàn)噸的疏港量仍然為2016年四季度以來(lái)較高的采購(gòu)水平，對(duì)礦石價(jià)格走強(qiáng)構(gòu)成強(qiáng)力支撐。且價(jià)格上漲似乎并未受庫(kù)存水平突破1.28億噸影響。預(yù)計(jì)利潤(rùn)持續(xù)向好背景下，鋼企對(duì)礦石需求不減，礦石有望保持在黑色板塊中的強(qiáng)勢(shì)。